Während Festverzinsliche Werte im Dezember Verluste in der Grössenordnung von knapp -1% erlitten, erzielten inländische Aktien einen Zuwachs von 3.2%. Der Wertzuwachs war primär durch Roche und Novartis getrieben. Die beiden Pharmaschwergewichte profitierten von einer Einigung mit den USA bezüglich eines dreijährigen Aufschubs zusätzlicher Zölle im Gegenzug zu tieferen Medikamentenpreise. Auch Schwellenländeraktien legten mit +2.3% eine hohe Monatsperformance vor. Aktien der Industrieländer lagen demgegenüber leicht im Minus (-0.1% in CHF). Das Portfolio der Pensionskasse legte im Dezember um weitere 0.4% zu und beendet das Jahr mit einer Totalrendite von 6.6%. Der geschätzte Deckungsgrad stieg auf knapp 119%, wobei der Effekt der Zusatzverzinsung noch nicht berücksichtigt wurde (Generationentafel, BVG 2020, technischer Zinssatz 1.5%).

Nach starken Gewinnen im Vormonat war im November eine Konsolidierung zu beobachten. Sowohl Obligationen (Obligationen CHF –0.24%, Obligationen Fremdwährungen nach Absicherung -0.11%) als auch ausländische Aktienmärkte verloren leicht an Wert (Aktien Industrieländer -0.14%, Aktien Schwellenländer -1.8%). Inländische Dividendenwerte profitierten von Fortschritten in der Zollfrage USA-Schweiz und legten 4.1% zu. Das Portfolio der Pensionskasse Stadt Zug wies im November eine Rendite von +0.46% auf, wodurch sich seit Jahresbeginn +6.16% ergeben. Der geschätzte Deckungsgrad liegt bei gut 118% (Generationentafel, BVG 2020, technischer Zinssatz 1.5%).

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Die Versichertenversammlung 2026 findet am Donnerstag, 25. Juni 2026, statt.

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